海天味业2023半年报读后感

主要财务指标

• 营业收入好高啊，半年129亿，不看财报都不知道体谅那么大。
• 129亿收入，有31亿的净利润，24%的净利润，很高啊。
• 总资产330亿，半年就有129亿的收入，这资产周转率真高，因为是调味品行业吗？
• 总资产330亿，股东权益就有262亿，资产负债率68/330=20%，很低啊，这个行业都这样吗？

行业介绍

• 调味品行业没有明显的周期特征
• 行业集中度提升，向品牌企业集中
• 消费需求升级，个性化、健康等
• 行业政策向好

主营业务

• 调味品的研发、生产与营销
• 酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种
• 年产值200多亿，全国第一
• 酱油、蚝油、调味酱、料酒、醋是目前公司最主要的产品
• 产品分场景，比如炒菜、蒸鱼等，还分健康度，比如低盐、零添加等

业务模式

• 集中采购、规模生产，广东、江苏、广西有生产基地
• 分销模式，先款后货，保障现金流

核心竞争力

• 企业管理能力
• 多元化渠道，下沉村镇，包括批发农贸、超市卖场、便利零售小店等
• 技术优势&品牌优势&战略布局&企业文化

经营情况

• 碎片化需求，细分领域竞争加剧
• 120亿营业收入，76亿成本，毛利率37%（如果这个行业不是周期性的，那成长性如何呢？调味品行业应该不会出现大幅的需求增长吧？）
• 公司主要还是卖酱油、调味酱和蚝油这三个产品，占比85%以上
• 区域分布北部26%、中部22%、东部19%、南部18%、西部13%
• 线下渠道96%，线上渠道4%（有哪些线上渠道？天猫？京东？)